1. 회사 개요
Namura Shipbuilding Co., Ltd.(7014)는 1911년에 설립된 일본의 조선 및 중공업 기업으로, 주로 선박 건조, 수리, 기계 및 강철 구조물 제조를 전문으로 합니다. 본사는 오사카에 위치하며, 주요 사업 부문은 다음과 같습니다:
- 신규 선박 건조 (약 70%): 유조선, 벌크선, LPG 운반선 등 다양한 상선 제조.
- 선박 수리 (약 15%): 기존 선박의 수리 및 유지보수.
- 강철 구조물 및 기계 (약 10%): 선박용 크랭크샤프트, 교량, 수문 등 제작.
- 기타 (약 5%): 소프트웨어 개발, 보안 서비스, 선박 유지보수 등.
Namura는 일본 조선업에서 중견 기업으로, Kawasaki(7012)나 Mitsubishi Heavy(7011)와 같은 대기업 대비 틈새 시장(벌크선, 중형 유조선)에 집중하며 경쟁합니다.
2. 재무 분석 (2024년 데이터 기반 추정)
최신 공시가 없으므로 2024년까지의 실적 트렌드와 최근 정보를 바탕으로 추정합니다:
- 매출: 2024년 상반기(2024년 12월 기준) 약 1,200억 엔, 연간 2,500~2,700억 엔 예상. 신규 선박 수주 증가가 주요 요인.
- 영업이익: 2025년 3월期 전망 150억 엔(2024년 3월期 80억 엔 대비 증가). 영업이익률 약 5~6%로 조선업 평균 수준.
- 순이익: 2024년 상반기 50억 엔 흑자, 2025년 연간 100억 엔 예상.
- ROE (자본수익률): 약 6~7% 추정(2024년 3월 기준 5% 미만에서 개선). 자본 효율성 회복 중.
- 부채비율: 약 80~90%. 조선업 특성상 설비 투자로 부채 높으나, 안정적.
결론: 2024년 실적이 개선되며 2025년 안정적 성장 예상. 영업이익률은 경쟁사 대비 양호하나, 규모 면에서 열세.
3. 산업 및 시장 환경
- 조선업 회복: 글로벌 해운 수요 증가(특히 벌크선, 유조선)로 2023~2024년 수주 잔고 증가. Namura는 중형 선박에서 경쟁력.
- 친환경 트렌드: IMO 2030 탄소 배출 규제로 친환경 선박(암모니아, LNG 추진선) 개발 필요. Namura는 기술 개발 초기 단계.
- 경쟁: Kawasaki(7012)는 대형 선박/방산, Mitsubishi Heavy(7011)는 고부가 선박에서 우위. Namura는 비용 경쟁력으로 틈새 공략.
- 원자재 및 비용: 철강 가격 상승과 공급망 불안정성이 리스크 요인으로 작용.
4. 최근 동향 및 주가 흐름
- 2024년 실적: 2024년 2월 발표된 4~12월(3Q 누계) 경상 이익 83% 증가(통기 계획 초과). 선박 수주 증가와 비용 절감 효과.
- 주가 동향: 2025년 3월 2일 기준, 주가 2,111엔(155엔, +7.9% 상승, X 게시물 참고). 이동평균선 돌파로 기술적 반등 신호.
- 애널리스트 전망: 2024년 12월 기준 목표 주가 평균 2,500엔(최대 2,800엔, 최소 2,000엔). "중립"에서 "매수" 의견으로 전환 중.
5. 투자 의견
긍정적 요인
- 글로벌 해운 수요 증가로 선박 수주 잔고 확대.
- 비용 효율성과 중형 선박 시장에서의 경쟁력.
- 주가 상승 여력(현재 2,111엔 → 목표 2,500엔)과 단기 모멘텀.
리스크 요인
- 친환경 기술 개발 지연으로 장기 경쟁력 약화 우려.
- 원자재 가격 변동성과 높은 부채비율.
- 대형 조선사 대비 낮은 시장 점유율.
추천
- 투자 등급: 중립에서 매수(Buy)로 조건부 추천.
- 근거: 단기적으로 수주 증가와 주가 반등 긍정적이나, 장기 성장성은 친환경 기술 진전에 달림. 2,000엔 이하 매수, 2,500엔 이상 관망 추천.